العائد على رأس المال المستثمر
Return on Invested Capital (ROIC)
في جملة واحدةالربح التشغيلي بعد الزكاة أو الضريبة مقسومًا على مجموع ما استثمره الملاك والمقرضون في المنشأة، ويقيس كفاءة استعمال كل ريال ممول.
ببساطة
العائد على حقوق الملكية ينظر إلى أموال الملاك وحدها، والعائد على الأصول ينظر إلى كل الأصول. أما هذا المؤشر فيسأل: كل ريال جاء من الملاك أو من التمويل، كم ربح تشغيليًا؟
إذا كان العائد أعلى من تكلفة رأس المال فالمنشأة تخلق قيمة، وإذا كان أقل فهي تنمو لكنها تستهلك مال من موّلها.
مثال بالأرقام
شركة صيانة أرباحها التشغيلية 1,000,000 ريال، بافتراض نسبة ضريبة 20% للتوضيح، وممولة بحقوق ملكية 3,000,000 ريال وتمويلات 2,000,000 ريال.
الربح التشغيلي بعد الضريبة1,000,000 × (1 − 20%) = 800,000 ريال
رأس المال المستثمر3,000,000 + 2,000,000 = 5,000,000 ريال
العائد = 800,000 ÷ 5,000,00016%
المعادلة: الربح التشغيلي × (1 − نسبة الضريبة) ÷ (حقوق الملكية + الديون ذات التكلفة)
لا تخلط بينه وبين
العائد على حقوق الملكيةيقسم صافي الربح على حقوق الملاك وحدها، فيرتفع بزيادة الديون حتى لو لم يتحسن التشغيل.