ڈسکاؤنٹڈ کیش فلو ویلیوایشن (DCF)
Discounted Cash Flow Valuation (DCF)
ایک جملے میںکسی ادارے یا منصوبے کی قدر کا اندازہ لگانے کا طریقہ، جس میں اس کے مستقبل کے متوقع نقدی بہاؤ کی موجودہ قدریں جمع کی جاتی ہیں، انہیں اس کے خطرے کو ظاہر کرنے والی شرح سے ڈسکاؤنٹ کرنے کے بعد۔
آسان الفاظ میں
ادارہ اتنا قیمتی ہے جتنی نقدی وہ مستقبل میں پیدا کرے گا، نہ کہ جتنا اس کی کتابوں میں ہے۔ اس لیے آپ ہر سال کے فری کیش فلو کی توقع کرتے ہیں، پھر اسے سرمائے کی لاگت سے آج تک ڈسکاؤنٹ کرکے جمع کرتے ہیں۔
نتیجہ مفروضوں کے لیے بہت حساس ہے: نمو کی شرح یا ڈسکاؤنٹ شرح میں معمولی تبدیلی قدر کو بہت بدل دیتی ہے، اس لیے اسے ہمیشہ حساسیت کے تجزیے کے ساتھ پیش کریں۔
اعداد کے ساتھ مثال
ایک منصوبے کی سادہ ویلیوایشن جس سے پہلے سال 110,000 ریال، دوسرے سال 121,000 اور تیسرے سال 133,100 فری کیش فلو متوقع ہے، 10% ڈسکاؤنٹ شرح پر اور بغیر باقی قدر کے۔
پہلا سال110,000 ÷ 1.1 = 100,000 ریال
دوسرا سال121,000 ÷ 1.21 = 100,000 ریال
تیسرا سال133,100 ÷ 1.331 = 100,000 ریال
تخمینی قدر = موجودہ قدروں کا مجموعہ300,000 ریال
فارمولا: مجموعہ (سال کا فری کیش فلو ÷ (1 + ڈسکاؤنٹ شرح)^سال کا نمبر) + باقی قدر کی موجودہ قدر
اسے اس سے نہ ملائیں
خالص موجودہ قدر (NPV)یہ کسی فیصلے کی افادیت جانچنے کے لیے موجودہ قدر سے سرمایہ کاری کی لاگت منہا کرتی ہے، جبکہ ویلیوایشن خود ادارے یا منصوبے کی قدر کا اندازہ لگاتی ہے۔